厄尔尼诺现象是指一股东太平洋暖流取代正常年份的秘鲁寒流，造成东太平洋海面温度异常增暖的现象。厄尔尼诺是一种周期性的自然现象，大约每隔7年出现一次。厄尔尼诺对气候的影响，以环赤道太平洋地区最为显著。在厄尔尼诺年，全球天然橡胶的主产区印度尼西亚、南亚次大陆均有可能出现干旱，而从赤道中太平洋到南美西岸则出现多雨。
东南亚地区是全球天然橡胶的主要产区，其天然橡胶的种植面积占世界的90%左右。其中泰国、印尼、马来西亚为最主要的三个生产国，其产量约占世界总产量四分之三。严重的厄尔尼诺现象会引发东南亚地区干旱气候，并使主要橡胶产区的降雨量有一定程度的下降。
由于目前天然橡胶种植面积过剩，橡胶供应量与割胶频率基本成正比。因此降雨量对橡胶供应量存在两方面的影响：一方面降雨量下降会影响到橡胶树本身的胶乳供应量，另一方面由于下雨天无法割胶，降雨过于频繁也会影响到割胶量。我们认为厄尔尼诺现象带来的产区干旱在一定程度上将导致橡胶减产，但是并非市场预期的那样是橡胶产量波动的决定因素。按照IRSG增速测算，2014年全球需求量为1176万吨。考虑到2006年约有300万公顷新增面积将在2014年开割，大约对应47万吨的新增产量，即使考虑到厄尔尼诺影响带来的单株3%左右减产，全球橡胶产量将达到1213万吨，依然存在44万吨橡胶将转结为库存。 在需求没有快速增长或者产能没有形成永久性收缩的情况下，厄尔尼诺等灾害预期无法催生天然橡胶的牛市，橡胶价格将依然处于底部震荡区间。
石化二部
